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137家折戟,鲁企逆风而上!企业重组半年考:谁是绩优股?

2021-07-11 16:16 出处: 人气: 评论(0
风口财经记者 吕华  实习生 刘名媛
  近日,“苏宁易购股份转让”事件一波三折,随着舆论的发酵,“并购重组失败”也成为了热议话题。
  据风口财经统计,从2020年开年到7月8日,已有137家上市公司由于各种原因导致并购重组失败,其中,山东上市公司10家,在列名单中,有不受利空消息影响,股价不跌反涨的“绩优股”,也有像*ST亚星等多次重组失败的“困难户”。
  “一般上市公司并购失败的原因主要有三个:一是并购双方未能就核心条款达成一致意见,二是市场环境发生变化,三是监管政策的收紧。” 财经评论员曹中铭表示。
半年内137家企业重组折戟!
分析师:基本符合市场规律
  据风口财经统计,在2021年1月1日到7月8日这七个月的时间里,共有3903家上市企业进行过并购重组,其中,1536家已重组完成,2230家尚在进行中,137家则宣布重组终止。在重组折戟的这137只个股中,IT科技型企业所占比例最大,约为30%左右,其次为制造业型企业,约为18%左右。
  纵观来看,与2020年同期相比,今年重组失败的上市企业总量虽增加了6家,但重组失败率却下降了2.1%。“这是因为企业并购与重组总数也在逐年增加。”北京蓝海智库信息咨询有限公司总经理刘在涛向风口财经记者分析道。去年同时期,进行过资产重组与并购的企业为2292家,仅占今年的三分之二,“随着国内市场发展的逐步成熟,新兴产业会越来越少,这个时候老牌企业转型升级、并购和重组就会逐渐成为主流。”
  刘在涛以国内市场为例进一步做出解释,“近两年我国经济飞速发展,尤其是互联网、生物医药等新兴产业,所以‘上市’在短时期内会成为市场的主流,但未来随着产业发展越来越成熟,市场越来越饱和的时候,并购重组就会成为投资机构投资退出的主要渠道。”
  现实数据也有力地佐证了刘在涛的观点,风口财经观察后发现,从2011年到2021年的十年间,国内个股重组数量呈逐年上升趋势,从2011年的1110只到2020年的5311只,全年并购重组的企业数量增加了378.47%。
  实际上,过去几年,并购重组市场不断释放出的政策和监管放松信号也是造成企业重组数量增加的一大诱因。
  从并购重组的政策演变来看,2018年9月以来,新一轮并购宽松周期开启,其中,2019年6月放开了创业板借壳限制,2020年2月又取消了创业板的三大“限制”。
  从并购重组的监管层面来看,2020年9月30日,证监会同意楚天科技股份有限公司发行股份、可转换公司债券购买资产并募集配套资金的注册申请,标志着创业板上市公司并购重组注册制正式落地。业内人士表示,并购重组注册制落地意味着监管的放松,并购重组市场的活跃度将提高,并购重组数量可能实现企稳甚至反弹。
失败利空,这些鲁企却不跌反涨
  过去的十年间,山东企业重组数量也在稳步上升。
  据风口财经统计,2020年山东企业重组数量(269家)约为2011年(54家)的5倍,2021年仅上半年就已达201家,其中,重组失败的企业为10家,失败率比去年同期下降了1%。
  10家重组失败的企业中有7家属于制造业,*ST亚星、*ST金正、丰元股份致力于化工制造,华泰股份和山东华鹏主打轻工制造,保龄宝则涉及农产品制造。
  终止重组的原因,基本为两类,一类是“未能就核心条款达成一致意见”,另一类则是“受市场环境影响”。
  一般而言,上市公司重组失败是一种利空消息,重组失败后股价下跌,甚至出现跌停实属正常现象。然而,却总有些个股不按套路出牌。
  丰元股份在7月3日宣布终止重组之后,股价却在随后的连续两个交易日看涨,7月5日上涨2.85%,7月6日继续上涨7.10%,报26.7元/股,创历史新高。
  据了解,丰元股份是国内首家以草酸化工为主营业务的上市公司,也是山东资本市场“小而美”公司顺利融资助力产业转型的典型案例。2020年2月,丰元股份推出非公开发行预案,拟募集资金用于锂离子电池高镍三元材料建设项目,丰元股份主营业务由传统草酸化工向新能源锂电池材料转换,也成为山东省新旧动能转换的典型代表。
  风口财经统计数据,截至7月8日收盘,丰元股份报收于25.78元,较2020年末的13.65元上涨89.23%。整个2021年上半年共计9次涨停收盘,无收盘跌停情况,且共计5次登上龙虎榜。
  华泰股份也在公布重组终止公告之后迎来连续6个交易日上涨,截至7月8日收盘,华泰股份报收于5.50元,较2020年末的5.02元(前复权价)上涨9.6%。
  据华泰股份2021年财报显示,公司的主要业务为造纸和化工,目前是全球单厂最大的新闻纸生产基地,2020年公司实现营业收入约123.08亿元;实现利润总额约8.40亿元,同比上升4.9%;实现归属上市公司股东的净利润约6.96亿元,同比上升2.39%。
  此外,保龄宝、步长制药、*ST金正也均在宣布重组失败后迎来股价上涨。
  “利空消息对股价肯定是有影响的,不跌反涨很有可能的一个原因是资金活跃。”股票分析师侯冰告诉风口财经。的确,风口财经观察发现,无论是丰元股份还是华泰股份,近期资金一直处于流入状态,并且主力仍在不断加仓,“这就相当于暴风雨前的黎明(主力拉高出货),还是建议短期。”
屡战屡败,*ST亚星成重组困难户
  在并购重组失败的这条路上,也会遇到一些“老熟人”,*ST亚星就是其中一个。
  今年1月份,*ST亚星与景芝酒业上演了“闪分”一幕。1月10日,*ST亚星宣布与景芝酒业之间的重组计划,1月17日,却又发文称“双方对交易核心涉及的标的经营范围未能达成一致,决定终止本次重组”,前后用时仅一周时间。
  公司重大资产重组事项“变脸”如此之快,自然引来了监管层的注意,就在公告发布当晚,上交所紧急发出问询函,要求公司核实并披露筹划及终止本次重大资产重组的决策过程、决策人员,相关决策是否审慎等,而这也是*ST亚星发布公告拟收购景芝酒业公司以来第三次收到上交所问询函。次日,42万手封单牢牢封在跌停板上。
  值得注意的是,与景芝酒业宣布“分手”之前,*ST亚星曾先后拟置入资产购买宏济堂100%股权和科源制药100%股权,且按照公司当时的预计,这些交易一旦成功,均构成重大资产重组。但就在项目推进半年之后,*ST亚星却又反悔表示,由于交易各方对本次重组的交易价格、业绩承诺及补偿等核心事项未能达成一致,拟终止筹划重大资产置换及发行股份购买山东宏济堂制药集团、山东科源制药100%股份并募集配资事项。消息当天,公司股票一字跌停。
  据了解,化工出身的*ST亚星,是潍坊百强企业,2001年登陆A股市场,主营氯化聚乙烯(即CPE)、烧碱、ADC发泡剂、水合肼等生产及销售。公司曾“九年九换董事长”,吸引多路资本围猎。
  2020年,*ST亚星先后筹划过多起并购重组,但均以失败告终。受此影响,2020年前三季度,ST亚星实现营业收入4284.20万元,同比下降96.95%;归属于上市公司股东的净利润亏损1997.92万元,同比下降202.25%。
  与此同时,截至2020年前三季度,*ST亚星资产负债率高达97.18%,账面上的货币资金仅剩下1.45亿元。
  如此,再去复盘*ST亚星与景芝酒业的“分手”,原因也就不言而喻。虽然景芝酒业也“深陷泥沼”,但资产估值好歹也在7.8亿元以上,*ST亚星拿着1.45亿元的“家底”去收购7.8亿元的景芝酒业,显然有些诚意不够。
重组失败前后,亚星涨停板与跌停板
2021年全国重组失败企业具体名单
(本文观点仅供参考,不构成投资建议,投资有风险,入市需谨慎!) 性感可爱丝袜女郎高清写真
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