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十大券商看后市|A股拉升继续,9月是布局四季度的最佳窗口

2021-09-06 12:11 出处: 人气: 评论(0
伴随着“金九银十”的正式开局,A股市场行情将如何演绎呢?
澎湃新闻搜集了10家券商的观点,大部分券商认为,虽然市场短期可能仍有颠簸,但拉升行情继续,而近期市场成交额开始放大,便是市场向上突破的特征之一。
国泰君安证券指出,在盈利承压预期充分之下,下半年宽松节奏的超预期以及无风险利率下行,将成为驱动后市继续拉升的核心力量。同时,风险偏好将伴随信用扩张的预期进一步修复,这将成为额外的推动力量。
海通证券表示,A股已经连续33个交易日成交额破万亿元,最近一周成交额均值更是达到1.5万亿元,而前28个交易日均值为1.3万亿元,可见近期市场成交额开始放大,这是市场向上突破的特征之一。随着微观资金持续流入,新一轮上涨正渐渐展开。
配置方面,9月份成为多家券商看好的布局窗口。
中信证券认为,9月是布局四季度行情的最佳窗口,建议投资者继续在成长制造和价值消费间保持均衡,且重心逐步向后者转移。
开源证券同时指出,随着市场预期从总量中性转向乐观,投资者可积极左侧布局四季度价值回归行情。
中信证券:市场风格逐步转向风格切换
展望后市,交易信号、政策信号、经济信号以及上市公司行为信号的逐步显现并积累,预示着市场风格均衡将逐步转向风格切换。
具体来看,交易信号上,市场流动性依旧维持紧平衡,增量资金流入有限,北上、量化及融资的成交贡献均保持稳定,中小市值公司及热门赛道板块成交更为活跃,散户数量明显增加,机构大幅调仓和散户频繁交易共同驱动成交放大,加速市场风格均衡化。
政策信号上,行业政策误读的纠偏仍在持续,预计8月经济数据走弱加速投资者形成经济疲软的一致预期,驱动稳经济政策预期升温,预计保价稳供从预期引导逐步转向实际举措。
经济信号上,商品价格快速上涨以及散点疫情等阶段性扰动在四季度或趋于衰减,国内经济增长进入常态化波动阶段,三季度或是全年经济低点,预计9月起开始逐月回升,9月数据的验证将打消投资者对经济持续衰退的预期。
行为信号上,今年前8个月上市公司回购金额和数量已超过过去3年每年的总量,行业层面主要集中在消费、医药、以及部分低估值板块。
配置方面,9月是布局四季度行情的最佳窗口,建议投资者继续在成长制造和价值消费间保持均衡,且重心逐步向后者转移。
中金公司:短期均衡配置
近期,市场最显著的变化是随着8月PMI有所回落,“增长下行”被更广泛地预期,同时市场对“稳增长”的预期升温。
从历史经验看,在经济增长下行相对明确,而政策逆周期调节仍未明显发力或宽松程度不够的阶段,指数层面表现往往相对平淡,部分“稳增长”相关的板块可能有阶段性表现。
配置方面,建议投资者短期配置进一步均衡。其中,景气成长赛道短期把控节奏,可适度增配估值整体不高、悲观预期边际改善的优质“老白马”。
中线来看,从产业趋势、中报资本开支和盈利高增长等基本面情况,宏观政策稳中趋松以及产业政策仍支持科技创新和产业升级的角度,中期风格仍会“偏向成长”,部分优质公司的调整可能带来逢低吸纳的机会。
海通证券:成交额放大是市场向上突破的特征之一
近期,A股已经连续33个交易日成交额破万亿元,最近一周成交额均值更是达到1.5万亿元,而前28个交易日均值为1.3万亿元,可见近期市场成交额开始放大,这是市场向上突破的特征之一。
具体而言,7月以来市场几乎每日成交万亿以上,上证走平、行业涨跌分化明显,公募和外资均明显调仓。随着宏观政策转向宽松,上市公司ROE(净资产收益率)有望继续回升,微观资金持续流入,新一轮上涨渐渐展开。
配置方面,投资者可兼顾硬科技和基建相关制造,并重视洼地的金融地产。
国泰君安证券:拉升行情继续
7月下旬以来,虽然市场在两轮政策风险冲击中预期紊乱,出现一定程度调整。但近期市场在逐步卸去风险担忧的包袱后,再次触及3600点。
展望后市,盈利承压预期充分之下,下半年宽松节奏的超预期,以及背后无风险利率下行,将是驱动后市继续拉升的核心力量。此外,风险偏好将伴随信用扩张的预期进一步修复,这将成为额外的推动力量。
配置方面,建议投资者关注产业周期向上的四条主线:一是光伏、新能车、锂电、设备;二是券商、银行、地产;三是新基建;四是周期成长品种的钢铁、铝、玻璃、轮胎等。
广发证券:大盘价值股或呈现底部缓慢抬高格局
展望后市,供给主导的信用收缩影响估值,需求主导的信用收缩影响业绩,预计大盘价值股估值已经见底,但业绩尚未见底。因此,大盘价值将体现“否极泰来”的“否极”,可能呈现底部缓慢抬高的格局。
配置方面,建议投资者均衡低区和高区配置,关注三个方向:一是低估值 景气拐点预期,如券商、水泥;二是中报高景气的制造业,如军工、化肥、玻璃);三是中长期产业趋势明确的新兴赛道新能源车,如锂矿、锂电材料、光伏。
安信证券:短期关注低估值板块中受益于政策宽松的方向
展望后市,中报季行情结束后,前期热门赛道进入休整阶段。而随着稳增长预期的提升,基建链、金融地产链等低估值板块近期表现强势,市场表现为风格再平衡和“高低切换”、“大小切换”的状态。
配置方面,从年度角度看,最关键的将是高景气度投资,这是由资金风险偏好、预期收益率、考核期等多方面因素决定。其中,看一个季度到半年左右维度,以宁组合为代表的新能源车产业链尤其是上游、光伏产业链尤其是上游,军工等依然具备显著景气优势。
短期在交易层面,建议投资者适度关注低估值板块中,受益于政策宽松的方向。
兴业证券:市场短期或仍有颠簸
展望后市,市场虽然短期可能仍有颠簸,但随着稳增长、稳就业压力加大,政策宽松逐步明朗,A股正逐渐进入由先抑到后扬的过渡期,市场也将呈现百花齐放。下半年,宏观方面有惊无险,A股将先抑后扬。
配置方面,建议投资者立足长期,围绕科创大方向及其拉动下的新需求积极布局。策略上,可拥抱长期、拥抱大方向,以长打短,逢低布局以“专精特新”与科创“小巨人”为代表的优质成长核心主线。
开源证券:可积极左侧布局4季度价值回归行情
展望后市,对市场从总量中性转向乐观,可积极左侧布局4季度价值回归行情。不过,创业板仍有回撤空间,相对收益跑输是最大风险。
具体而言,后续“顺周期”将是板块行情继续的催化。随着整个宏观风险逐步释放,信用条件的修复,“总量相关”的板块有望迎来修复,但是考虑到估值水平,消费类板块反弹空间有限,大金融板块与建筑板块将是拥有更高预期收益率的选择。
此外,投资者可关注券商、银行、房地产、建筑、煤炭、钢铁、船舶制造等。
华西证券:高景气成长仍是重点方向
9月份,高景气成长仍是重点配置方向。具体来看,8月PMI数据显示经济动能趋弱,下半年尤其是四季度,政策逆周期调节和结构性宽信用力度有望加码,“宽货币”的基调将有助于市场无风险利率下行。
同时,中报业绩的落地叠加赛道资金拥挤,A股风格可能出现短期漂移,但中长期来看盈利相对优势是影响风格核心因素。中报业绩来看,二季度A股业绩增速维持较高水平,其中上游资源品、高端制造持续高景气。而消费板块盈利能力有所回落,后续需重点观察中秋国庆双节消费旺季下的行业基本面修复节奏。
资金面看,高景气成长赛道获得内外资金增配,资本市场改革亦向支持“科技、制造、中小企业”倾斜,硬科技、新能源方向,包括“专精特新”中小市值企业仍是重点配置方向。
配置上,建议投资者关注新能源产业链的电气设备、有色、化工等,以及半导体、军工等。
粤开证券:均衡配置
近期,最新公布的8月PMI数据显示经济景气略有回落。不过,随着近期疫情影响的逐渐减弱,以及中秋、国庆假期的邻近,预计服务业商务活动指数将迎来反弹。
政策面上,一方面,当前正高度关注中小企业经营压力,如设立北京证券交易所,对中小企业的支持进一步完善。另一方面,近期宏观流动性合理充裕,股市成交量维持高位,北上资金持续流入。
基本面上,七成以上公司中报业绩增长,其中科创板企业增速领先。截至9月5日,沪深两市共4460家公司披露了半年报,净利润同比增长企业占比超过四分之三。
配置方面,建议投资者均衡配置,关注三条投资主线:一是关注新三板尤其是精选层企业,以及专精特新相关企业;二是资本市场核心参与者券商板块;三是高景气度能够延续的成长板块。 (本文来自澎湃新闻,更多原创资讯请下载“澎湃新闻”APP) 性感可爱丝袜女郎高清写真
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